一次性投资还是定期投资
类别
作者：季凯帆
摘自：红周刊第29期
整理：财帮子
既然最好不要做波段操作，那怎么样的投资是比较好的方式呢？
一种方式是一次性投资。由于市场的长期趋势是向上的，因此投入的越早，最终的收益越大。如果我们有一笔资金决定进行投资，那就可以采用这种一次性投资的方式，直接进入市场。但是市场短期是有起伏的，尤其是中国市场的波动性非常大，如果在一个相对的高点进行一次性的投资，一般来讲不是特别有利。所以，我的建议是采用分步进入市场的办法，即可以把这笔投资分成几份，在不同的时期投入。这样也许不是一个最好的结果，但也不会是一个最差的结果。当然，在投资过程中，你发现市场有较大变化的时候，也可以加快投资的步调。
一种非常好的投资方式
其实，这种分步投资的思想来源于另外一种非常好的投资方式：定投。如果我们无法做一次性投资或者做完一次性投资后还有资金到位，就可以考虑定投的方式。
定投的标准说法是定时定额投资。也就是说，我们在一个固定的日子，对某一基金投入固定的资金。如每个月的第1日固定在一个基金上投资1000元，而根本不管当时这个基金的净值是高位还是低位。
这样做的结果是：如果市场在高位，1000元资金买入的基金份额就少；如果市场在低位，买入的基金份额就多。这就是定投的第一个好处：长期平均下来，得到的是一个平均的投入成本，也就是平滑掉了市场短期的波动。
第二个好处是对于工薪阶层来说，可能无法一次拿出一大笔钱去投资，但在不影响生活标准的情况下，每个月可以有部分节余投入市场。这样，定投就解决了这个问题。
其实，我认为最大的好处是第三个，定投不用去考虑市场的情况，无须预测市场。也就是说，不用在贪婪和恐惧中煎熬。投资中最忌讳的心理是“贪婪”，而绝大多数人都克服不了贪婪，结果就过于自信地认为自己可以把握股市的波动获得额外的收益，最终是获得了“额外的损失”，而定投就可以逼迫我们克服贪婪。这是一种强制性的、非常有纪律性的投资方式。要知道，严格的纪律性在投资上是非常重要的。因为人都是贪婪的，没有纪律性的投资最后一定害了自己。
如何做好定投
定投可以是任何时间间隔的，可以间隔一个月做一次，也可以一个季度、半年一次。这完全取决于我们的资金到位情况。定投得到的是一个平均的状况，用我的话说就是“不求有功，但求无过；不求最佳，但求平均”，这其实也符合“输家的游戏”的思想。
有人说定投是懒人的做法，我们为什么不每个月都去寻找一个低点去买入呢？这就是所谓的“自由定投”。我不赞成这种做法，因为这又回到预测市场的陷阱里面。要寻找低点，就不得不判断现在是不是低点，或者明天会不会更低。像2006年11月，市场持续上涨，如果采用“自由定投”的方式，估计很难找到市场的进入点。长此以往，因为人工的干预，最后也就失去市场平均的效应，最终失去定投最大的特性。
也经常有人问：“我想定投，请您推荐一个适合定投的基金”。那么，我要说，这种问法也是不对的。定投只是投资的一种方式，而不是目的。我们首先要选择一只基金，再考虑是否采用定投。而基金的选择是依赖于我们的投资期、风险承受能力等因素，而是否要去定投并不是选择基金的要素。这就像我们先说要去火车站，然后再考虑是坐公共汽车，还是打的去。反过来，我们先说定要坐公共汽车，再考虑是去火车站还是飞机场就很滑稽了。
还有朋友问什么样的基金更适合定投，是波动大的还是波动小的基金？我的答案是都适合。回头再看我们前面讲的定投的三个好处，这和基金本身的特性没有任何的关系。也就是说，无论定投激进的基金还是平稳的基金，都具备这三个好处，因为即使再平稳的基金也会有波动。其实，即便是货币基金，我们也可以采用定投的方式，如果这样就非常类似一个“零存整取”的储蓄。
可以说，定投是一个非常好的方式，也是一个我非常热衷的方式。而且定投是一个牛市、熊市都可以采用的方式。
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