债券知识入门

作者：veryhappy

1）钱的时间价值。

就是说，今天的1元不等于一年后的1元，假设年收益率为r%. 那么今天的1元应该相当于明年的(1+r%),近似于后年的(1+r%)*(1+r%)。(不是完全准确，以后详述)

2）到期收益率r%

就是上述的年收益率r%.

3）到期收益率和价位的关系。

必须记住，到期收益率和价位是反的。

例如一个1年后到期的债券，1年后连本带息得到103元，那么如果你今天用100元买入，那么如果你持有到期，相当于获得3%的年收益率。如果你101元买入，那么你的收益率只有(103-101)/101,大约相当于年利2%.

这点是债券和股票最大的不同，股票的未来业绩你可以无限想象，但是债券是预先说好到期给你多少钱，所以现在涨得越高，说明以后可以上涨的幅度越小，相反，现在越跌，说明未来上涨越多。

国内曾经有个股票操盘手到了一个机构负责作债券，然后也象股票那样拉高某个债券，希望有散户追高，但是做债券的大部分是理性的机构投资者，结果他拉高以后没有人跟进，损失不少，成为一个笑料，那哥们从此天天郁闷。

4) 报价方式不同。

债券的报价和股票不同，股票交易你报10元买入，那么你最后付出的就是10元+手续费。

目前债券使用净价报价，对于债券你报的是100元买入，其实你要花的钱=100+已经累计的利息。

例如一个年利3%的债券，6月1日发行，那么在7月1日你报价100元买入，实际上你要付出的钱等于100+3/365 + 手续费。 所以不要以为报100元买入就是只花这么多钱。