关注中证指数系列
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作者：季凯帆
摘自：红周刊第35期
整理：财帮子
买卖股票的人要看大盘指数，买卖基金的人现在也看大盘指数。通常大家都关心的是上证综指，偶然也有人关心深圳成指。可基金和个股有很大的区别：我们能够知道个股是在哪个证券交易所上市，而基金却常常覆盖了沪深两市的各种股票。显然，单单看上证综指或者深圳成指都是不合适的，或者说都不能反映我们想要知道的情况。我们需要知道的是一个能反映沪深两市整体情况的联合指数。
用沪深300作为基金波动参照
非常幸运，现在开始有了中证指数系列。
中证指数系列中现在最著名的是沪深300指数。它基本上是由沪市和深市中市值最大的300只A股组成。按照我的统计，虽然中国有1400只股票，但这最大的300只股票已经占据了整个沪深两市总流通市值的70%以上。而且，我们现在也有几只指数基金跟踪这一指数。我个人认为，用沪深300指数代替上证指数作为基金波动的参照系应该更合理。
其实，发布沪深300的中证指数公司（http://www.csindex.com.cn）发布系列“规模”指数，我认为这对基民会有非常大的帮助。有两个原因：1，这些指数包括沪深两市；2，非常清晰地区分出什么是大盘股、中盘股和小盘股。
用中证系列指数分类基金
中证系列“规模”指数如下：
1，中证100指数：在沪深300指数的成分股中选择市值最大的100只股票组成的指数。这也是沪深两市A股市场市值最大的100只股票。这100只股票大概覆盖了A股流动市值的一半。这个指数实际上就是A股市场的大盘股票指数。
2，中证200指数：在沪深300中扣除中证100剩下的200只股票组成的指数。这200只股票大概占据了中国A股市值从50%到70%中间的20%部分。中证200指数被认为是中盘股指数。
3，中证500指数：这是A股排在沪深300以后的500只股票组成的指数，大约构成了A股市值从70%到90%中间的20%部分。可被认为是小盘股指数。
4，中证700指数：由中证200和中证500共700只组成的指数，占据A股市值的50%-90%部分，可被认为是中小盘股指数。
5，中证800指数：由中证100，中证200，中证500共同组成的指数，覆盖A股市场的90%部分，可以被认为是大中小盘综合指数。
显然这5只指数加上沪深300指数（大中盘股指数），覆盖了中国A股市场的90%，而且清楚地对大中小盘股进行了分类。
这对我们投资基金的人就非常方便了。对于大盘基金，那就应该用中证100或者沪深300来衡量；对于中小盘基金，就用中证200、中证500或者中证700来衡量。这样就可以不用上证指数来衡量中小盘基金了。
另外，哪些基金归类为大盘，哪些归类为中小盘也无需各持一词了。
比如广发小盘，定义占累计市值50%以下的股票是小盘股，那么在中证分类中，广发小盘就是在中小盘股中投资。
按照晨星分类，0-70%累计市值的是大盘股，70%-90%是中盘股，而对应中证分类，晨星的大盘包括了中证的大中盘股，晨星的中盘则是中证的小盘股。
中证指数第一给出了分类，第二给出了各个分类的指数，这非常类似于美国的标准普尔指数系列。中证100也许就是中国的标普500指数。另外，中证还给出了所有这些指数的“全收益”版。一般的指数是不考虑股利的再投资的，而全收益版则是包括了股利再分红。所以，我觉得全收益版可能对我们更有意义。
希望有一天，市场上能有分别跟踪这些指数的基金，这样，我们用指数基金也可以搭建一个覆盖大、中、小盘的组合。如果中国市场更为有效，那这岂不是非常美妙的事情吗？
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