基金投资成功启示录【启示四】
类别
买基金的策略—将复杂的事情简单化
一、随便买、随时买、不要卖
提出这个基金投资策略，就是试图将复杂的事情简单化，可以说是最简单的，因为人人都能做到，却也可以说是最难的，因为很少有人做得到。若你能做到，那么我要恭喜你，你已经获得了投资基金的精髓，你的理财功力已达到最高境界。
一般人都认为，要想从投资基金中获利，必须要看准进场时机，选对基金对象，以及什么时候该赎回。但根据实盘基金操作及投资研究的经验，发现这几乎是一件不可能的事。即使华伦巴菲特与彼得林奇等投资大师都承认自己不知道股票何时会涨、何时该买。
1、买什么？—随便买！
当投资组合中的基金种类越多，个别基金的影响就越小。就是说，只要能做到分散投资，选基能力的影响就不大，也就是“随便买”就可以了（当基金组合中的种类达到一、二十种以上，其整体表现便会接近于大盘）。“随便买”听起来非常简单，简单到连白痴也会。但实际上难以做到，难到非得真的是白痴才能做到。虽然我相信“随便买”的原理，但我必须承认连我自己也办不到。
值得深思的是：你不必刚好选到业绩最好的基金才能致富。只要你的投资报酬率接近整体基金的平均报酬率，就足以让你成为亿万富翁。要达到这个目的，只要做到“分散投资、随便买”就可以了。
那种在准备投资基金时战战兢兢，花费巨大心力及财力去分析、去研究、去打探明牌、去请教专家的做法，通常会导致两种结果：一是思来想去之后采取了最危险的行动——钱继续存银行。二是选择了从各个角度分析都不错，甚至是大部分“专家”都认为是很好的基金，也就是目前大受投资者追捧的“金牛基金”、“明星基金”。但往往就是这种最“安全”的投资，蕴藏着最大的风险。切记，人人皆曰好基金，通常随着时间的推移被证明是最不好的基金。因此，买基金，还是采取最简单的策略为好。
如果你非要将简单的事情复姓化，那么有一条经验可以借鉴：用价值投资的理念选择基金。
巴菲特于1984年在哥伦比亚大学的著名演讲中说——“价值投资风险更小却收益更高、价值投资将继续长期战胜市场”。这两句话是我们普通的基金投资人应该记住的。从目前已经存在的众多基金公司来看，并不是所有的基金公司都以价值投资为核心来进行操作的。所以，在选择基金公司时，以价值投资为核心理念的公司应该是首选条件之一。另一方面就是看基金公司对市场上众多股票的价格与价值偏离程度的挖掘与判断能力，在这一点上，富国、易方达、广发、上投都是做得很不错的。
就我个人的观察来看，在同一家基金公司中，旗下投资风格炯异的基金几乎没有，所谓保守和激进无非是投资股票比例的多少问题。价值投资的核心是“安全边际”，也就是发现价格与价值的显著差异，而好的基金公司和基金管理人能够最大限度地挖掘这种差异为投资人带来收益，因此投资股票比例越大这种收益就越多，所以选择激进型的基金就应该是一个正确的选择，比如广发的聚丰和上投的优势。
但这中间会出现另外一个问题，就是激进型基金涨的时候快，跌的时候也跌得多一些，但如果一开始就决定长期投资的话，这种波动并不影响基金的选择。因为既然是好的基金公司和好的基金管理人，基金的波动必然是退一进二甚至退一进三，总的趋势是向上的，所以不论它如何波动，最后激进型的基金总收益是肯定要超过保守型的。
2、何时买？—随时买！
随时买，即有闲钱就买。投资人常遭遇的问题是：“何时开始投资？”建议是：“就是现在！”只要你手头上有超出日常生活所需的钱，不管现在价格走势如何，就应尽量投入。这样做的理由有二：一是长期而言，股市上涨的概率大于下跌的概率，二是股市短期的价格波动难以预测。既然如此，那最简单的办法就是“买了再等上涨的机会”，而不是“等机会再买”。
今天我们经常听到有些上了年纪的人说：“假如三十年前，我投资了某只股票，现在我已经是……”试问人生有几个二、三十年，容得了我们一再错过？因此，最好的投资时机就是现在！
我投资基金的目的是为将来退休后能过上我自己想要的生活，因此从这么长的时间来看，不论什么时候入市都是正确的选择。但基金公司为了给我们这些投资人些许安慰，有了N多种投资方式供我们选择，比如说定投、比如说货基转换，有时想起来，这确实是个真实的谎言。巴非特说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人”，彼得林奇说：“我不相信能够预测市场，股市预测从来不可能成功”。只有那些拙劣的股评家们每天都在干着一件同样的蠢事，预测第二天市场的走势。基金管理人都不预测市场的走势，普通投资者凭什么愚蠢的预测市场然后进行转换？
所以，自己要做的就是，选择好的基金公司、选择偏股型绩优基金，买入，持有，直到需要享受投资回报的那一天。
3、何时卖？—不要卖！
有些投资专家说：“选对买进时机很难，选对卖出时机更难。”而美国一位投资大师费雪勉励投资人说：“选定一个好的投资标的后，几乎就永远不必卖出了。”靠投资股票而荣登美国首富的华伦伯菲特，就以其投资绩效为这句话做了见证。他从买进到卖出的时间平均为四年半。因此，我给读者的建议是：买了基金之后“不要卖！”即长期持有、减少进出。传统的观念一直认为：投资就是低价买进、高价卖出。但是，基金投资的观念已发展为：“选择适当的基金投资组合并长期持有。”
以上所述“随便买、随时买、不要卖”的基金投资策略，并非一时激动的胡言乱语，它是有理论基础的。一是“随机漫步假说”。即股市大盘短期走势复杂难测，几近于随机变化。倘若股市大盘走势符合随机漫步假说，那么基金投资者最佳的投资策略就是随机选取基金，然后长期持有。二是“效率市场假说”。根据该假说，在一个资本市场中，所有能够影响股票价格的资讯，都已经迅速且完全地反映到股价上，进而反映到投资该股票的基金上。当我们由分析报告或报刊杂志接受到这些资讯时，这些资讯已经过时了。这说明通过收集公开资讯分析、预测股价走势的作用不大。
多年来，面对变化万千的基金投资世界，我一直在寻找超越基金投资理财“忙与盲”的方法，而“随便买、随时买、不要卖”，正是对复杂问题最简单的处理方法。
二、信专家不如信自己
一般人总认为投资成功与否，取决于一个人的预测能力。其实，所有的预测专家和你一样，都无法预测未来。
但是何以有那么多的分析师或专家，不断的在电台、电视和报刊上做预测呢？无非是“有需求就有供给”罢了。现在每天的报纸电视，仍然辟有专家预测未来行情的专栏。理由很简单，投资人还是习惯于听听专家的预测，还是有人迷信于预测。
这并非全盘否定预测的作用，事实上，预测是可以参考的，但你必须明白：预测终归只是预测，千万别对它深信不疑。切记：股神巴菲特的名言就是“永远不要预测市场”，股市没有专家，只有赢家和输家。那么，对于专家的话，不可不信，也不可全信。
三、善用市场攻防利器
1、价值策略
所谓价值策略，可以这样理解：只要价值高于价格，就是买进的时机。反之，当价值低于价格时就卖掉。一般人投资基金时，通常只关心基金净值会不会涨，而不会问这个价格是否值得，是否便宜。
华伦巴菲特说：“要以经营者的心态买股票”。意思是要购买公司盈余能够稳定成长、前景乐观或资产价值高的股票，亦即“公司的实质价值高于股票价格”的股票。那么，买基金也是同理。比如，富国天益基金就是运用价值策略的价值投资基金。
2、成长策略
简言之，成长投资取向就是：当企业未来具有高度成长潜力时买进，反之则卖出。其成功的关键因素，在于判断企业是否具有高成长的潜力。若买对了股票，如三十年前买到IBM、十五年前买到微软公司或台湾的台泰人寿，持有至今，成长率都是数十倍或数百倍。
但是也有无数的股票，初期具有高成长的架势，后来却发现只是昙花一现。天底下没有人具备透视未来的能力，即使彼得林奇也承认，其挑选的十只股票中，也仅有五只是真正的成长股。但这足以使投资成功。因此，采取成长投资取向的人，必须做到分散投资，以降低成长策略之高风险。
谈到产业的成长性，资讯产业是较有前途的。此外，人们为了活的更久更健康，制药和生化产业也颇为看好。而政府大力推动的特用化学、环保、航天、电讯、半导体、制药、精密机械等，都是未来的明星产业。在服务业方面，证券和投信事业也会快速成长。聪明的投资人应开始注意，未来会流行什么东西，如 Internet会带动哪些周边产业等。
成长策略颇适合于非专业的投资人。即使你没受过训练，也没有时间管理自己的投资，只要你在不同的产业中分别选择若干具有成长潜力的公司进行投资，并长期抱牢，直到它们由成长期迈入成熟期时再卖出，也会有很大的收获。
因此，基金市场就出现了专门投资符合成长策略的成长股的投资基金，如广发小盘。
3、反向策略
反向策略就是“夏置皮袄、旱聚舟”。当别人都不投资时，投资。当别人都急于投资时，卖出。华尔街有一句名言：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在充满希望中破灭。”了不起的投资人能在大家都看好时，比别人先看坏，在大家都看坏时，比别人先看好。当然，反向策略并非要求你一定要做众人不愿做的事，它仅是提醒你不要随波逐流，要进行逆向思维。不错，最佳买进时机或许就是大多数人都不敢买的时候，但若仅基于此原因就买进，似乎又与追随大众一样愚蠢。因为大众不一定是错的，重点是培养自己独立思考与行动的能力。
以上三种基金投资策略，投资人可根据自己的具体情况选用一种或合并两种。如：善于做财务价值分析者，可用价值投资策略，具有前瞻眼光者，可采用成长投资策略，有独立倾向且能控制情绪者，可采用反向投资策略。
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俗话说，买得好不如买得巧。基金作为一种专家理财产品，投资时机的选择是非常重要的。投资者在不恰当的时点选择了基金，不但会增大投资的成本，而且还会导致套牢的风险。即便是在牛市行情中，基金投资也需要结合市场的震荡调整做出应对之策。
第一，投资者只要坚信了证券市场的牛市格局不变，就可以优选标的指数，并进行长期的跟踪投资，分享指数型基金带来的投资收益。相反，作为代表一篮子股票的指数型基金，指数下跌的行情是极其不利的。因此，观察、了解和分析证券市场标的指数的变化，将有助于投资者争取更多的投资主动。
第二，不是每只基金都会进行正常的申购和赎回，特别是对于保本型基金，由于有避险期的规定，为了保证基金管理人管理和运作基金业绩的稳定，防止因投资者频繁的申购和赎回而影响到基金投资品种仓位的稳定性和收益的持续增长性，因此，对于保本型基金都会在合适的时机进行短期的申购开放，这对于投资者来讲，应是一次难得的机会。
第三，低成本购买的时机也不容错过。为了应对投资者的基金净值“恐高症”，部分基金管理人均对历史运作时间较长，而净值增长潜力较大的老基金实施大比例分红，从而使其净值回到面值附近，这为以较低成本购买绩优老基金的投资者，带来了极佳的投资机会。尽管进行持续营销的基金，会面临一定的市场冲击成本和交易成本，但对于管理和运作能力较强的基金管理人来讲，其强大的投研团队和运作模式，仍有望使其在今后的基金管理中呈现出独特的投资优势。
第四，基金经理变动产生的投资机会。尽管某只基金均有其自身的投资特点和组合配置规律，但不同的基金经理，在其管理和运作基金的过程中，也将会有一定的个性化操作策略。基金经理变动，必然会引起基金投资风格的改变。摒弃原基金经理的投资思路和策略，而采纳和运用新任基金经理的投资思路和策略。
第五，震荡市买绩优老基金和低迷市场购买新基金的时机。一只基金到底是不是具有投资价值，除了基金管理人的管理和运作能力之外，与证券市场的变化也有着密不可分的关系。震荡市会导致基金净值的随之下降，从而为投资者购买基金创造了低成本介入的机会。而低迷的市场发行新基金，会使基金管理人摊低购买成本，也利于在封闭期结束后，使投资者获取稳定的溢价收益。
+相关链接二：几种基金不要买+
很多朋友问到如何选择基金的问题，对于买什么基金提不出好建议，但对于不买什么基金倒是有些建议：
1. 新基金不买
没有既往业绩做参考， 买新基金是彻底的赌运气。即使新基金用的是某个有好口碑的基金经理，也不能成为买的理由， 因为基金经理只能部分决定基金业绩表现， 背后的团队同样重要。
2. 复制/二号/...基金不买
如果看好原有的基金， 直接买就是了， 为什么要买复制的？超级模仿秀再优秀，也只是像明星， 绝对不是真正的明星。不要在乎净值高， 净值高是业绩好的表现。不要在乎新基金的申购费用低， 那点费用也许几天的业绩差别就能弥补。
3. 历史业绩不佳的不买
这个不用我说，大家也都知道。不要去博：以前不好，也许从现在开始会好呢。有这种博的想法， 你不如去买彩票。
3. 涉嫌过基金黑幕的不买
你愿意把你的贵重行李交给一个做过小偷的人看管吗？有过了不光彩的记录(如坐庄银光夏、海欣的基金公司)的基金公司， 谁能保证它下次不再做这样的事情？
4. 基金公司旗下各基金有过重大利益输送的不买
你也许会想， 封基给开基输送利益， 对我没坏处。 可是昨天它是封基给开基输送，明天会不会是开基给社保输送，开基给其它开基输送，或者创新封基出来后给创新封基输送？
假如你做为家里的正房， 管家把你的首饰偷偷拿给二姨太， 你要这样的管家吗？ 就算你是这个沾光的二姨太， 你对这个管家能放心吗？
5. 有过劣迹的基金经理管理的基金不买。
买基金就是买基金经理。就算跳槽到别的公司， 也别指望狗改的了吃屎。
6. 业绩波动过强的基金不买
拿着委托人的钱， 如果赌对了， 那么可以取得更好的业绩， 可以多提管理费；如果赌错了， 反正有基本管理费。 这种赌性强的基金碰上牛市可能让你赚的比别人多一点， 但碰上调整，可能会让你赔的更多。业绩波动情况， 可以参考晨星评级。
+相关链接三：基金投资的二三四法则+
基金投资人如何才能做到理性投资、实现成功投资呢？概况起来就是：两大问题、三个步骤和五大金律。
两大问题
在投资基金前，每一个投资人必须要进行这样一个测试：您的风险承受能力有多大？这个命题有两个方面的内涵：
一 是您自己有多少财富可以投资？也就是您的家底，决定了您能有多少资产去投资。理性成熟的投资方式是根据个人收入状况，合理地按比例进行投资，即先解决日常 生活所需，并储备好未来几个月乃至一年内所需求资金，然后将闲散的资金进行投资。一定不要将急需使用的资金转投于股票基金等高风险类的基金，更不要通过借 贷等“寅吃卯粮”的方式进行投资。
二是您愿意承担多少亏损？不同的人群，具有不同的风险承受能力。年轻人有的是赚钱的机会和翻本的精力，可以赔得起，风险承受能力较强；而年纪大的人，收入来源有限，时间和机会成本都很高，风险承受能力较弱。因此，选择适合自己风险承受能力的基金类型，才是明智之举。
三个步骤
在对自己的风险承受能力有了正确的认识后，就可以开始进入基金理财三步曲了。
步骤一：确定投资目标
首先要了解您或您家庭的理财愿望。可以列出现阶段您或您的家人最想干的事，并按重要性顺序排列。在此过程中要注意调整不切实际或互相矛盾的期望。
其次，确定投资目标，并明确您或您家庭的风险收益偏好。每个人的目标不一样，有的人想5年之后买房；有的人要确保10年后孩子上大学时有足够的钱完成学业；有的人可能在15年后退休，希望到时候有一笔可观的养老金。目标不同，投资基金的品种和组合也要相应调整。如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑及时更换。
步骤二：选好投资品种，开始行动
在了解了您或您家庭可以有多少财务资产可以进行投资之后，要列出投资方案，选择投资品种，然后开始行动。开放式基金种类很多，按照投资目标、投资对象以及投资策略的不同大致可以分为以下几种基本类型：（1）股票基金，主要投资于股票，高风险高收益；（2）混合基金，分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中；（3）债券基金，主要投资于债券，以获取固定收益为目的，风险和收益都较股票型基金小得多；（4） 货币市场基金，仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。对于无风险承受能力且希望获得稳定收益的人来说，应选择货币市场基金或债券型基金；有一定风 险承受能力和较高收益偏好，但又不想冒过多风险的人来说，则适合选择混合基金；而对有风险承受能力、希望博取高收益的人来说，股票基金则是较理想的选择。
步骤三：监督计划，根据经济周期、生活情况变化等因素调整投资组合。
投 资是门科学，做明白投资人就要坚持定期检查组合的收益情况。要根据经济周期、市场波动及生活情况变化的因素适当调整基金投资组合情况，但切忌短线频繁操 作。有一点需要强调的是，制定合理的收益目标对于投资组合的调整非常重要。由于去年证券市场极其火爆，基金投资出现了罕见的高收益水平，股票型基金的平均 收益达到了114.95%。其实按照历史分析，投资基金的年收益水平是很难达到这一标准的。以美国为例，其近15年以来的年平均收益率为13.57%。由此可以看出基金正常的年收益水平应该稳定在15%左右。因此，投资者在基金投资过程中，应当制定一个合理的收益目标，这样才能保证良好的投资心态。
四大金律
在开展基金理财的过程中，需认真总结理财的基本规律，按照理财规律去运作才能获得理想的投资回报。我们总结了“四大金律”，以帮助投资人了解基金投资的真谛。
金律一：长期投资，及早投资。
目前有一些投资者在基金投资过程中，仍然象股票投资一样喜欢玩“短、平、快”，不断的择时操作高抛低吸，其实这是基金投资的大忌。一来基金投资的手续费较高，一年买卖四回，就需要支出8%的投资成本，已经接近基金正常的投资收益水平；二来短线操作需要很强的市场判断能力和择时能力，不要说普通投资者，就是作为专业的基金经理也未必每次能够准确的判断出每一个市场买卖时点；三来投资者之所以投资基金，就是因为普通投资者既不具备专业的投资能力又没有大量的时间去进行分析和研究，因此为了省时省力省心才选择基金进行投资，如果我们投资基金仍然象投资股票一样频繁操作，不是与当初的投资愿望相违背吗？
金律二：养成定期投资的习惯。
定期定投可以培养良好的理财习惯，还可以摊平基金申购成本，对于领固定薪水的上班族、未来某一时点有特殊资金需求者、不想承担过大投资风险者来说，采取定期定额方式来投资开放式基金不啻为好的选择。
金律三：适度分散是对投资的最好保护。
投资者要从自己的年龄和收入、所能承担的风险和期待的收益等方面出发，权衡选择适合自己的产品。首先要注意在所有理财产品中分散投资，在银行、保险、资本市场中合理配置资产；其次投资基金产品时也要适度分散，通过构建股票基金、混合型基金、债券基金和货币基金等不同类型基金的组合，来降低投资风险。
金律四：不同人生阶段，应有不同的投资组合。
基金理财规划不单是经济规划，也是人生规划。如果通过科学的基金投资，实现人生理想，理顺家庭生活，将是基金理财带给我们的最大收获。
+相关链接四：基金投资十戒+
购买基金时要讲究策略，避免一些不良的交易习惯，这样才能获得稳定的收益：
一戒喜低厌高
开放式基金并没有贵贱之分，在某个时间点上，所有的基金不问净值高低，都是站在同一起跑线上的，基金管理人的综合能力和给投资者的回报率才是取舍的依据。
二戒喜新厌旧
老基金乏人问津，而新基金的绩效虽然没有经过市场检验却分外热销。须知新基金在相当长的发行期、封闭期和建仓期里不会产生效益，这就增加了机会成本，而经过市场考验的老基金早已长缨在手，只要选择得当，就能迅速分享投资收益，理应成为投资者的首选。
三戒炒股思路
把基金等同于股票，以为净值高了风险也高，用高抛低吸、波段操作、追涨杀跌、逢高减磅、短线进出、见好就收、买跌不买涨等股票炒作的思路来对待基金，常常既赔了手续费，又降低了收益率。
四戒组合不当
也有人把大笔资金全投在一只基金上，虽然基金本身的投资组合具有分散风险的功能，但对因管理人失误造成的风险难以规避，应以同类基金不重复选择，核心与非核心基金配置比例适当为原则进行组合。
五戒束之高阁
基金受管理人变动、投资理念更替，操作策略变化等因素影响，业绩会有很大的波动，持有人应依据投资目标、收益预期以及风险承受能力，适时调整投资组合，以实现自身收益的最大化。
六戒跟风赎回
没有主见，看到别人赎回，唯恐自己的那份资产会受损失，也跟着赎回。决定你进退的依据，应该是基金管理公司的基本面、投资收益率，和你对后市的判断。
七戒分红即走
基金是否具有投资价值，应参照其累计净值和一贯表现。对运作良好的基金，往往只能在更高的价位上才能补回，实践证明，分红即走不是明智之举。
八戒不设止损
以为基金不是股票，可以不设止损点，这个观念也是错误的。众多封闭式基金从大幅溢价到折价25%左右，也说明买基金止损的重要。
九戒惟数据论
挑选基金远不像比数目大小那么简单，而且业绩好的基金往往是风险较大的股票型基金，如果你的资金是作为养老、购房或者子女读书用的，就应该把风险控制放在首位。
十戒不问费率
去年频繁进出做差价的基金，支付的佣金成倍地高于其他基金。费率的高低直接影响到基金的绩效，根据对国外基金的考察，运作费率分别为0.5%和2%时，基金收益会有很大的差别，费率低、绩效好的基金理财能力更强，会买的投资者选择基金时会考虑费率因素，以期获取更好的投资回报。
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