如何投资生命周期基金

作者：季凯帆

摘自：红周刊第36期

整理：财帮子

在当前的基金品种中，至少有2只基金称为“生命周期”基金，分别是汇丰晋信2016生命周期和大成财富管理2020生命周期。

生命周期基金也是舶来品，英文是“life cycle”，这实际上是为长期投资做准备的一种基金。首先从基金的名称上，就可以看到两个数字——2016和2020，这实际讲的年份也叫目标时间。也就是说，这两份基金是为你2016年或者2020年使用的资金而做准备的投资基金。比如说你2016年要退休，要开始养老生活，那就可以投资2016生命周期基金。

基金是一个长期投资，无论是养老还是孩子的教育，最终要有一个使用这些投资的时间。而按照风险控制的观念，越接近投资期结束，你的投资就应该越平稳。也就是整个投资的股票比例要下降，债券等固定收益类资产要增加。一个办法是你自己控制这个过程，另一个办法是由基金公司来帮你做这种调节。

我们先来看看这2只生命周期基金的投资组合随时间变化的情况（见表1、表2）。

汇丰晋信2016生命周期

“在基金实际管理过程中，基金管理人将随着投资人目标期限的临近和根据中国证券市场的阶段性变化，逐年适时调整基金资产在股票类资产、固定收益类资产间的配置比例。同时在正常市场情况下，本基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

本基金的逐年资产配置如下表所示：

时间段股票类资产比例（%）定收益类资产比例（%） 基金合同生效之日至2007/5/310-6535-100 2007/6/1-2008/5/310-6040-100 2008/6/1-2009/5/310-5545-100 2009/6/1-2010/5/310-4555-100 2010/6/1-2011/5/310-4060-100 2011/6/1-2012/5/310-3565-100 2012/6/1-2013/5/310-2575-100 2013/6/1-2014/5/310-2080-100 2014/6/1-2015/5/310-1585-100 2015/6/1-2016/5/310-1090-100 2016/6/1起0-595-100

大成财富管理2020生命周期

时间段权益类证券比例范围固定收益类证券及货币市场工具比例范围 基金合同生效日至2010 年12 月31 日0—95%5%—100% 2011 年1 月1 日至2015 年12 月31 日0—75%25%—100% 2016 年1 月1 日至2020 年12 月31 日0—50%50%—100% 2021 年1 月1 日以及该日以后0—20%80%—100%

可见，越靠近目标时间，股票所占的比例就越小，而债券等占的比例就越大，也就是基金主动帮助你调节稳健和激进的比例。

显然，这种基金对那些不想花过多时间去自己平衡这个比例的人是很有帮助的。国外有很多这种生命周期基金，几乎每个目标时间都有一只基金。可见这种生命周期基金是非常有针对性的。

如果你还有30年的投资期，那么买汇丰2016或者大成2020都是不合适的。当然，如果你只有5年的投资期，那买入它们也是不合适的。

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