发财梦——明明白白QDII
DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS,QDII">QDII制度由香港政府部门最早提出，是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资。
今天发行的南方全球精选就是基金公司系列之中第一只QDII产品，据说，光是建行系统的已经代理销售了90亿以上，很多投资者对QDII给予了很大的兴趣，同样，投资市场对于基金系的第一只QDII也相当关注。基金系的QDII的推出，很大程度上丰富了投资者的选择途径，境外投资理财的开放，从一定程度上来说也有利于平衡国内过热的经济，分散投资风险。
但是，当这只QDII推出的时候，很多投资者却还是对之一知半解，只是听说这是一只新基金而想去投资的也不乏少数。但是，QDII到底是什么，QDII是否值得一般投资者去投资呢？这才是我们目前要搞清楚的一点。
如果说QDII的优势的话，不乏以下几点：第一、这是投资全球股市的投资理财产品，将部分资金投资海外可以规避国内投资市场动荡的风险。毕竟现在中国大陆的股市一路飙升，从去年年初的两千多点到现在的五千多，翻番都不止，且一路几乎不见多少太大的波折，从客观上说，这种趋势到底还能维持多久，是一个未知数。目前股市所能够一路飙升所依仗的莫非奥运经济，但是奥运过后呢？心理防线的瓦解是否会导致股灾的发生，是笔者一直以来相当关注的，应该说，奥运前后的股市存在大波动的可能性是比较大的。第二、投资的机会也更多，金砖四国，除了中国之外还有印度、俄罗斯和巴西，无论是新兴的市场还是美欧各国的成熟市场而言，全球股市相对大陆股市而言，投资的选择面更加广，现在全球经济发展并非中国风景这边独好，投资的机会不仅在中国，国外也有，且目前中国股市“政策市”的色彩实在还是浓重，不确定性因素过多，相对于欧美成熟市场而言，他们的自由色彩会更加浓重一点。第三、对于新生的产品，投机者暂时关注的程度不会太高，也无法熟悉操作之，加上较为严格的管理，准入门槛较高等因素，相信目前而言QDII是值得感兴趣者尝试的。
但是，很明显，对于一般的小投资者而言，我感，QDII的形式意义远大于实质意义。且在当前，投资QDII明显就存在着若干不利因素：第一，人民币汇率问题，当人民币汇率突破7.53关口的时候，我们都很明白，突破7.5是指日可待，到达1：7的汇率也已经成为一个不远的将来，现在投资外国市场，由于人民币非自由流通，我们首先就不得不面对一个汇率巨幅波动的问题，QDII必须先将募集到的人民币资金兑换成美金，这就存在了一个汇率贬值的现实问题，这是一个先天性的缺陷。第二，盈利问题，相比较现在国外股市受到美国次级债的打击影响，可以说惨淡莫为过，而中国的股市则是一路高歌，近两年来的涨势简直不是用牛市形容得了，而是更加疯狂的“神经牛”，去年投资的基金到现在翻了三倍以上并非少数，就算再不济的股票型基金或者是混合配置型的基金都能够翻倍，试问寰宇之下，谁人能敌，要知道，笔者今年三月买的博时精选到现在也是翻番，期间不过六个月的时间。而国外成熟市场机制下的基金，一般而言其年收益率能够稳定保持再10％-20％便是非常客观的，即便算是百分之三十的话，也远远不如现在国内的基金收益，差之何止翻番。何况，去年以来推出的各类QDII的战绩实在是让人汗颜，大多数的收益甚至低于目前国内的储蓄利率，更不乏在次级债打击下亏本的，收益率过低导致份额减少被清盘的……从投资者追逐高收益的角度上而言，选择可想而知。第三、就熟不就生。现在QDII产品不仅对于投资者是一个陌生的东西，对于各家基金公司也是新生产物，基金公司之中有多少熟悉国外投资知识和经验的管理人员以及相关配套的配套人才，是考验当前基金公司的一大问题。要知道，政府的外汇投资公司都吃了美国佬的大亏，数十亿票子转眼间就回到人家口袋里面，作为基金公司，人才的储备当然不如政府强大，他们的实力又将如何，值得商榷。反正我有一条原则，不懂的不熟的坚决不做，也许新产品会带来高收益，但是我坚决不做第一只白老鼠。第四、关于QDII的投资限制，目前对于QDII的管理，实在是很难说清楚，目前政府也是处于一个摸索的阶段，结果就是去年以来推出的QDII在过于严格的限制之下收益率非常的不尽如人意，不管是国内的政策风险还是国外的法律风险，实在是太多的不确定因素在其中，使得笔者对之还是存在着不少的疑虑。
总而言之，对于一般的小投资者而言，投资QDII，在目前来讲还远不如投资国内的基金，至少在奥运之前，整个市场还是看好的，包括投资者的心理因素，蓝筹的回归，政策的相对稳定性……既然整个市场疯了，那么就不如跟着疯狂一把，好歹顺风顺水沾点光。此外，笔者最为厌恶的基金配额分配，也是一个很大的因素，当我试过百分之十一，看过百分之九点七之后，打死我也不想去跟着买新了，浪费时间浪费金钱，所换来的实在不足为谈。但是，如果你是一个资产过百万的投资者的话，那么，选择QDII也不失为一种选择，因为，至少你可以平衡你的投资配置，当资产达到这种程度的时候，获取高风险已经不再是首要的问题，我们要兼顾的还有投资风险问题，那么，QDII就是一种收益与风险都相对于国内基金要低的一种产品了。
