利空一：宏观调控压力大
9月是宏观调控压力最大的一个月。连续三个月宏观经济数据显示，CPI增速节节上涨，9月7日，央行连续发出两道针对流动性过剩的”紧缩令”，一是调高存款准备金率0.5个百分点，同时向商业银行发售1500亿元定向票据；9月17日，央行再度宣布加息，这也是年内第五次加息；而本月底，央行又宣布第二套房屋贷款利率提高10%，且首付不得低于40%。
利空二：市场扩容压力大
从资金面看，9月份是历史扩容最高峰，建行、中海油服、中国神华三只重量级新股在本月发行，一个月IPO融资额达1500亿，超过了整个上半年。扩容明显提速，对二级市场资金面造成的压力不小。
而从市场参与一级市场的热情来看，更是前所未有的高涨。建行认购冻结资金达到2.26万亿，中国神华冻结资金创纪录达到2.67万亿。这些资金中，有不少是二级市场的资金。
然而，巨大的扩容压力，同样被市场化解。应该说，9月的新股大扩容，已经消化了今年相当大一部分新股上市任务。等待10月行情的，只有中国石油的发行了。
利空三：资金分流压力大。
9月份，财政部计划发行3期特别国债总量是1000亿元，此外，还有1000亿元的特别国债则在第四季度根据市场情况发行。在单月内消化1000亿元的国债任务，压力不小。
此外，资金的分流还表现在多个层面。多家基金公司推出QDII产品，发行额度都在数百亿。而这些产品一经推出，均受到投资者疯狂认购。
金融地产持续低迷
金融股和地产股是本轮行情的强势品种，然而在整个9月份，这两大板块的表现却相对低迷。9月，大智慧金融指数下跌3.37%，浦发、民生、华夏、中信、交行等都出现下跌；地产指数下跌6.33%。
金融股和地产股在走牛了很长时间之后，一起出现阶段性回落，的确给市场带来了相当大的困难。然而，市场最终的走势证明了，这个市场是暂时跌不下去的。
（个人观点，仅供参考，不做投资依据。）
