债券型基金在牛市中跑不赢股票型基金，在熊市中也会像股票型基金一样下跌，只不过跌幅较小而已。所以，一般我是不关注这类基金的。但近期有一类债券型基金转型为专打新股的基金，如诺安中短债基金，这类债券型基金比较值得关注。尤其是这类基金既可参与网上申购，又可参与网下申购，比个人投资者直接在网上参与打新股要得到多得多的新股。所以其收益也要比个人投资者打新股要高得多。 大家知道，在目前的市场上，新股稳赚不亏的神话仍在继续上演，因此无论股市涨跌，打新股的债券型基金都是稳赚不亏的。而且比同期的银行定期储蓄利息要高好几倍。以今年为例，专门打新股的债券型基金平均收益大致在15%左右，是同期定期储蓄的四、五倍，而且没有任何风险。因此此类债券型基金是稳健的投资者的首选。 但是，打新股的债券型基金也有一定的风险。如根据申购的新股卖出时间的不同也呈现出不同的风险收益特征。一般来说，新股持有时间较长，理论上也呈现出相对较高的风险特征：风险最低的三只基金是国泰金龙债券基金、大成债券基金与鹏华普天债券基金。其中，国泰金龙债券基金与大成债券基金采取新股上市当日卖出的原则，风险控制相对较好。鹏华普天债券基金则通过大幅降低一级市场申购股票的仓位达到降低风险的目的；风险表现偏低的基金如银河银信添利基金和中信稳定双利基金，这两只基金在新股上市的10个交易日后全部卖出；华夏债券基金和诺安优化收益债券基金则在新股上市的60个交易日内卖出；国投瑞银稳定增利基金和南方多利增强基金在90个交易日内卖出；嘉实债券基金所投资的新股上市流通后持有期不超过6个月，宝康债券基金则不超过1年；工银瑞银增强收益债券基金则根据市场价格与内在价值高低的对比，择机卖出。对于普通投资者来说，债券基金持有上市新股的时间越长，投资者可能获得的收益与承受的风险越高。投资者可以自己根据风险喜好的程度来选择适合自己的债券型基金。 此外，债券型基金的产品特征和费率结构也是投资者选择此类基金的一个重要参考因素。如诺安中短债基金，申购和赎回费率为0，而有的债券型基金则需要一定的申购费和赎回费，如宝康债券基金等。投资者在投资这类债券型基金时也要将这些因素考虑在内。因为债券型基金的收益毕竟不是太高，如果再支付申购和赎回费率的话，收益就会有较大的下降。 在调整市或下跌市中，持有此类基金确实是个不错的选择，如近期股市受大幅调整影响，基金普遍表现不佳，尤其是一直风光无限的偏股型基金，更是让投资者大跌眼镜。不过，在今年牛市中乏人问津的债券型基金却在此时开始崭露头角，显示出了良好的抗跌性，成为近期市场中的明星，债券型基金优势开始凸显。分析这类债券型基金取得的良好业绩，不难发现新股申购收益是影响债券基金收益的重要因素之一。未来新股申购的高收益将会持续，这也为“打新股”的债券型基金保持较高收益打下了基础。如果为了规避当前市场的风险，同时不愿意放弃一部分股票收入，那么打新股的债券型基金可以更多地关注；如果投资者厌恶风险，同时只要求收益高于银行定期存款利率，风险偏低的基金（短债基金或申购新股短期内卖出的普通债券基金）则可以作为核心组合。 总之，在平衡风险时配置一定的打新股的债券型基金是十分必要的，投资者应对这类打新股的债券型基金给予足够的重视。
