周日，意大利足球甲级联赛最后一轮，国际（即国际米兰）2:0完胜帕尔玛，卫冕成功，取得意甲三连冠。国际的三连冠，既是对俱乐部主席莫拉蒂长期坚持的回报，也是对国际强大实力的认可，更是对国际俱乐部一直诚实运营的回报。
熟悉意甲的朋友都知道，长期以来，国际、尤文图斯和米兰（即AC米兰）称霸意甲，大部分冠军被三家俱乐部瓜分。上世纪90年代之后，米兰和尤文更是轮流坐庄，让国际17年没有染指冠军，直到2005～2006赛季的“电话门”事件暴露了幕后真相，原来米兰和尤文的轮流坐庄是操纵的结果。当年，尤文图斯被扣分至降级，冠军头衔重新授予积分排第二名的国际，米兰和另外两家俱乐部被扣分，而“电话门”丑闻的最大主角、尤文图斯总经理莫吉则被驱逐出足球界。
回顾意甲历史，米兰以前就因为打假球被降过级，而国际因为实力和诚信，成为意大利唯一一支从未降级的足球俱乐部。
再回到国内资本市场，基金也讲排名，而且是每天、每周、每月、每季、每年、每两年、每三年…都有好事者在排名，对基金经理来说，可能在某个时间段领先，但不可能在所有的时间段领先，于是几乎所有的基金经理都会挨骂，因此在国内当一个基金经理，承受的来自公司、媒体和持有人的多重压力并不比在国外当一个足球教练的压力小。
有压力自然就有动力，这是持有人所希望的，但是压力太大了，也会扭曲动力的方向。国内的资本市场，无论从发起者、参与者、监管者、观察者哪方来看，都算不上是一个成熟的市场，这也就给了参与者钻空子的机会。
回顾A股历史,几乎每一轮股市牛熊的轮换都有一些券商因为违法违规而离开市场，当然，也都有一些叱诧风云的强人哐啷入狱。经过这些教训之后，针对券商的监管正在逐渐成熟。但是，在基金蓬勃发展、基金开始成为股市的主力之一的今天，对基金监管的制度设计远远没有跟上，从平安再融资获高票通过到一季报基金全线从前十大流通股东消失就可以看出一些端倪。
其实，从基金进入市场之初，内幕交易和利益输送的怀疑就始终伴随左右，有共同基金向社保基金利益输送的怀疑，有封基向开机利益输送的怀疑，还有一个公司旗下多支基金给旗舰基金抬轿的怀疑，还有基金为套牢的庄家接棒的怀疑….
而基金的实际表现，的确不能让这些怀疑消失。
所以，目前的市场上，基金的排名远远不只是我们看到的基金经理运作的结果，很多时候，我们看到的排名，只是一系列利益分配、利益妥协之后的结果。
以所谓的旗舰基金为例，很多基金公司有“旗舰基金”，表现远远超过同盟师兄弟，这仅仅是基金经理比较强吗？当然不是，例如，许多基金公司的旗舰基金盘子很小就被封闭运行，而非旗舰基金盘子是旗舰基金的四五倍还照常开放，同出一家师门，不同的定位，前者定位为品牌，后者定位为圈钱，当然，表现和排名就大不一样了。类似的手法多家基金公司运用过，除重点扶持的旗舰基金外，其它基金用尽营销技能圈钱——拆分、大比例分红、复制、复制基金再拆分、拆分基金再大比例分红……一句话，只有旗舰基金无需承担挣管理费的责任，只需负担挣排名的责任，而其它基金则负责尽可能地扩大规模，挣管理费养活旗舰基金。这种情况甚至是证监会都看不下去了，专门发文，要求同一基金公司旗下同风格的基金业绩差异超过5%时必须上报解释原因。
当然，上面这个例子只是我们能看到的最普通的例子，其实基金行业流传的在某个阶段“做净值”，一个“做”字，多少内幕尽在不言中。如果说，这些还只是道德层面的操作的话，那么有的基金公司像尤文图斯一样，利用与“裁判员”的关系，提前获取敏感信息，从而规避大的风险，或者得到超额利益，则是涉嫌违法的。而我们普通人都知道的“窗口指导”，这是将这种事情部分合法化了。此外，还有大股东的影响，诸多基金公司的大股东是证券公司，有的基金公司，一年的换手率超过1000%，不能不让人怀疑其目的之一是为大股东在创造交易量。至于现在规定的大股东可以控股一家基金公司之外，还可以参股一家，更是让人对关联的两家公司旗下的基金重仓极度相似浮想联翩。
还有很多很多，就不一一说了，总之，基金排名从来就不只是投研实力的体现，像足球一样，太多太多的场外因素在起作用，尤其是在制度还不完善，监管还不到位的大环境下。
但是，我们有理由相信，制度总是在不断的完善，监管也会不断加强，内幕交易、利益输送…等等，可以在某个时候瞒过某些人，但不可能在所有时候瞒过所有人，总有一天，阳光会照到早该照的角落，到时候，也许会有基金经理会向莫吉一样被驱逐，也许会有基金公司会像尤文图斯一样被“降级” 。
而我，国际的球迷，则是在这个有点乱的市场寻找基金业的莫拉蒂，寻找诚实运作的基金公司，因为我相信，只有诚实运作，才是长跑取胜的最大秘诀，只有诚实，才最值得持有人信任！
草于2008年5月19日凌晨
