近期美股和港股回暖，但是南方全球却是逆势下跌。感觉有点怪怪的，去他们网站查了一下，原来他们是重配巴西和俄罗斯去了

问题:我想问一下贵公司南方全球精选到底投资于哪个国家？为何最近美股、港股纷纷反弹的时候，基金净值却在一路下跌？我该怎么判断贵公司基金还有没有继续投资的价值呢？

时间: 2008年07月24日

　　您好，基金投资是长期、增值的理财产品，截止到08年第2季度末我们重点配置了巴西、俄罗斯等国家及能源相关行业。巴西具有“金木水火土”的资源优势，铁矿石、石油、林业等资源均较为丰富，而俄罗斯也具有丰富的天然气等资源，我们非常看好这些市场的投资价值。具体信息，请你查阅我司南方全球精选08年第二季度季报，网址为：http://www.nffund.com/nanfang/public/info_detail.jsp?infoID=1163962&classID=10392

以上是客服的回答，貌似有点道理，是否真的能行还须时间检验。

但愿如此吧，就像我另外的一个地方的回帖，股市高位时，他们建仓在高点；后来又看到农业、能源等商品期货迎来牛市，于是在低位割肉了结制造、消费、金融股票，大举追高建仓能源股；反正从时间上看，第二季度不正是石油价格屡创历史高位的时期吗？当大家都知道什么开始赚钱，蜂拥而至的时候，牛市也许就要终结了。至少一个大级别的回调一定如期降至。想想看，南方为什么不在开始建仓的时候就重配巴西、俄罗斯、能源etf、农业etf呢？为什么要等到石油突破130美元，联合国秘书长潘基文提出全球粮慌警告时，才建仓呢？要知道，对冲基金已经开始立场了。

不论农产品、黄金还是原油，期货市场永远是一个投机氛围浓重的地方，各种衍生工具相叠加之后，期货价格越来越严重偏离可以预见的现货市场价格，而且已经走得太远了。

请问LZ是特地在网站上向南方发问的吗？我表示一下支持、鼓励和感谢。

我一直想发个email给他们敲打一下，就是太懒，太懒，一直没付诸于行动。嘻嘻。尤其是看了2季报后。他们可以当我是白痴，但那也无法掩饰他们白痴的业绩。上次做问卷调查的时候，我提建议让南方取消那个什么征文，如此明显的软性文章，很难让人相信这家公司的诚意。在分受过点教育有些头脑的人，读上去都会感到反感，这不是愚民政策吗？如果仅凭几篇漂亮软文，就去申购份额，在市场环境不好，基金净值缩水后，这样的投资者将是第一批站出来破口大骂的人，由此产生的负面效应，是你n多篇公关稿所取得成效的n多倍。

不过他们好像还真是没有再搞，也许是业绩不好，再也收不到来稿了吧，那也未可知。豁哈哈哈哈。

我觉得南方应该把他们“稳见未来”的口号，改成“追见未来”

这个问题是另外的投资者提出的，我是因为自己打算加仓才关注他们的问答。

我不知道你现在配置了多少，从目前来看，我觉得华夏更有实力。

而从短线来看，我觉得如果要加QDII可以选上投，但是短线。

如果长线为做资产配置，如果是我会选择华夏，普信实力强的很。

QDII我配了20%，我买QDII就是为了平衡和分散投资，QDII里面重配巴西和俄罗斯的大概也只有南方了。

巴西俄罗斯的资源优势很多很多年了，只是目前处于资源牛市，巴西/俄罗斯的股市近一段时间内相对其他国家好一些。未来怎样谁能知晓。

南方其实有的时候似乎有追涨杀跌的倾向。”截止到08年第2季度末我们重点配置了巴西、俄罗斯等国家及能源相关行业。”，为什么不在去年建仓时就这么配呢？

要偶买，冲着资源优势这一方面，可能会买挪威股市，政府较清廉，社会较稳定（人口少是很重要方面，社会成本低，发达国家的制度也相对较为稳定），社会/经济环境风险要比俄罗斯和巴西小很多，而且俄罗斯和巴西顶着金砖四国的名头，光环和热度、人气有些过高，意味着价格不一定便宜。

挪威的油田是欧洲能源的重要供给，储量也较丰富，距离主要消费市场较近，政治地缘也更紧密。而且未开发的北极还大有资源可供开采，挪威毕竟算是北极圈内的国家，见者有份。

(已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区有：美国、加拿大、巴西、阿根廷、香港、新加坡、日本、马来西亚、韩国、印度尼西亚、越南、印度、约旦、阿联酋、泰国、英国、乌克兰、法国、卢森堡、德国、意大利、荷兰、比利时、瑞士、葡萄牙、罗马尼亚、土耳其、挪威、埃及、南非、尼日利亚、澳大利亚和新西兰)

巴西和俄罗斯的ETF好像是南方全球的重仓之一，个人感觉这两个国家的社会风险比较大。分别是4亿和1亿人，而且社会问题一直比较突出。

2 ISHARES MSCI BRAZIL ETF 2,867,300.00 1,756,075,129.52 8.24%

3 MARKET VECTORS RUSSIA ETF 3,347,500.00 1,235,522,652.42 5.80%

我看好中国！！！！！！！

其实有承受能力的现在应该投资所谓的wild market.比如越南、巴基斯坦，这些成长性要远高于新兴市场。当然风险也不言而喻。挪威太缺乏成长性了。个人观点。

海外投资－农业类ETF介绍

南方基金国际业务部 2008年07月19日 19:07

最近，国家粮食局表示：“全球粮食供求形势依然偏紧，国内粮价未来仍存在上涨压力。”而刚刚结束的G8峰会也发表声明：“对目前全球持续上涨的粮食价格表示强烈关注。”从市面上看，最近几个交易日农产品商品价格波动巨大，到底农产品是长期上升过程的“空中加油”，还是代表趋势的逆转？农产品以及相关股份作为今年上半年重要的投资主题之一，投资者如何把握投资契机？

为何近期农产品会出现大幅波动？全球气候变化似乎已经成为最佳解释，农产品市场对天气因素极为敏感，例如美国上月洪水泛滥，一度刺激玉米价格攀上历史新高，近日天气好转，玉米和大豆的价格一度创三个月最大跌幅。投机资金固然是重要的因素，但农产品的最终买家始终是消费者，投机者只能“推波助澜”，主导市场的终极力量终究是供需问题。美国农业部今年6月份预测，气象情况的转好有利于粮食增产，玉米价格高企可望刺激全球增加玉米播种面积，而玉米相对其他粮食品种单产较高，表面上看供应是在上涨。不过也别忘了全球粮食需求增长也是实实在在的，在过去的5年中，全球人口增加了7600万人，加上人们消费结构的改善，肉禽蛋奶等产品的消费均大幅增长，极大增加了对粮食的需求。更重要的是，国际原油价格上涨导致生物能源被大规模开发应用，工业用粮的飙升实际上导致作为食品的粮食有效供应大幅减少。因此，美国农业部预测2008至2009年度世界粮食年度期末库存仍将会低于国际公认的安全线。可以预见，农业概念将成为新一轮的投资热点。

事实也是如此，近年来国际上ETF产品大有成为资产配置的主流工具，尤其是在全球粮价上涨的背景下，农产品的ETF在越来越收到全球投资者青睐。“投资ETF，你的成败全由??场指数决定，而不是靠基金经理人的天才”作为ETF投资实践者的罗杰斯，曾经在其畅销书《罗杰斯教你投资热门商品》中直接了当地写道。

目前，全球农业代表性的ETF有两类：第一类是在美国市场交易的“MOO”，它投资全球农业类上市公司，涵盖整个农业的上下游产业链，包括上游的种子、肥料供应，到中游机器设备，以及下游的农产品加工、贸易等。按照上市公司的市值大小决定其在ETF内的比重。MOO前十大股份包括多家近年来表现优异的农业巨头，例如：全球钾肥巨头加拿大钾肥（Potash），美国最大肥料商莫塞克（Mosaic），农药和育种领先公司美国的孟山都(Monsanto)、瑞士的先正达(Syngenta)，全球棕榈油最大厂商新加坡丰益国际（Wilmar），甚至包括全球最大的拖拉机生产商美国迪尔（Deere）、农用机械龙头企业日本小松(Komatsu)等；第二类中具有代表性的是在美国挂牌的“DBA”， 直接投资农产品本身，玉米、大豆、小麦、砂糖各占其25%的权重。买入第一类ETF，投资者等于一次性组建了44家全球农业类龙头公司的投资组合，过去一年上涨了39%，目前平均市盈率16倍；而持有第二类ETF，等于直接参与上述四类农产品投资，一年回报28%。ETF的好处是简单明了，而且交易费用较低。

“农产品至少还有十多年的多头行情，2020年前都是拥抱农产品机会的最佳时机”国际投资大师罗杰斯不只一次大胆预言。如果你对农产品长期向上的趋势有信心，通过ETF工具，你基本可以紧跟大师的脚步。

http://www.nffund.com/nanfang/lczd/index.jsp?infoID=1163921

海外投资－俄罗斯足球崛起的背后

南方基金国际业务部 2008年07月11日 15:07

四年一次的欧洲足球盛宴的大幕已经落下，本届欧洲杯上西班牙闪亮夺冠，但更加惊艳的是俄罗斯的表现。正如那个沉沦已久的前超级大国在普京时代开始重拾雄风，俄罗斯足球队，这头在欧洲球坛销声匿迹近20年的“北极熊”，在2008年欧洲杯上再度掀起绿茵风暴，让万千球迷在一阵惊愕之后，为之疯狂。它先是在小组赛中干掉了大热门英格兰队，随后在小组赛中扫除了卫冕冠军希腊队，淘汰了打平即可出线的瑞典队，再以大比分把它的师傅荷兰队送回了家，一路横扫首次杀入欧洲杯四强。

俄罗斯足球的崛起有多方面原因，最重要的一点是整个国家的强势发展势头。1998年俄罗斯受到经济危机的打击，在这之后的几年里由于国际油价创纪录地飙升，俄罗斯积累的黄金和外汇储备达到4500亿美元以上，GDP的增长也保持在了5-8%的水平，今年四月更是达到了8.4%的增长率。作为金砖四国之一的俄罗斯市场更是成为了全球资金追逐的热点，早期投资者都获得了非常丰厚的投资回报。仔细分析后我们发现，俄罗斯的复兴很大程度上是“受益”于美国的“美元+石油”政策。

作为全球最发达的国家，美国在冷战结束后很好利用了美元和石油两个工具有效实现了享有资源和打压他国的目的。首先是利用美元的国际货币地位和越来越多的金融创新不断扩大美元的“信用透支”，最直接的结果是增加了美国的消费，名正言顺地享有了更多的资源。同时面对中国、印度等新兴市场的高速崛起，美国的大国地位面临着越拉越大的威胁，石油价格就成为了美国的打压工具。以中国和印度为首的新兴市场国家目前都挣扎于高油价下的高通胀的困境中。俄罗斯则有幸成为了高油价下的“受益者”。作为投资者来说，应该寻找下一个可能的“受益者”提前布局，获取丰厚的投资回报。我们或许可以从目前美国的一些变化中获取一些蛛丝马迹。

美国颁布了新能源法，大力提倡新能源。看似是非常环保且有社会责任的举动。但考虑到目前全球粮食的紧张局面，中国和印度这样的国家又是人多地少，高粮价直接危及到这些国家的发展。同时美国是全球最大的农产品出口国，有着丰富的农业资源，是高粮价的直接受益者。提高了粮食价格可以起到“一箭双雕”的效果。也许，以粮食为代表的农业将成为下一个主题。

没有看不好的理由吗？

俄罗斯的石油是低品质的，油价低时无利可图，有谁还记得几年前俄罗斯的状况？

巴西农业问题严重，社会也分崩离析（左派现在上台的原因，但左派通常治理不好经济）。为了拼经济拼选票，巴西正在有组织的破坏本国的植被和其他资源。而且粮价上涨对巴西不见得是机遇，更大程度上是威胁：巴西于2008年4月宣布加入限制稻米出口的行列。巴西农业部长斯特凡内斯说，“巴西大米可以自给自足，并有少量库存。但由于在两个收获季之间的6到8个月需要保证供给，因此大米出口暂时停止”。

更不利的是，媒体总是在市场走好的时候举出种种利好的理由（比如足球，如果经济好足球就好，那么中国足球队？），推高价格，忽视风险。

挪威的问题是身为世界第三大石油出口国，国民经济中石油的比重过大，股市和油价相关性太大。

挪威的霞湾风光还不错。