http://www.sina.com.cn 2008年03月09日 14:13 证券市场红周刊

　　如何判断股市见底

　　-红周刊《证券每日通》主编 明君

　　我在面试应聘者的时候，必然会问的一个问题是：你读过哪些关于投资的书籍？这是我挑人时最为看重的条件之一，其中是否读过大量的外国原版书或者译著是我非常关心的。很多不太读书的面试者喜欢告诉我中国股市如何有“特色”，国外投资著作不适合之类的观点，其实这是非常错误的。

　　在阅读过大量的国外投资类著作后，我们发现，太阳底下没有新鲜事，中国股市某些明显的行为特征，在国外股市的某些阶段也存在，一些非常实用的分析方法和技巧不论在过去还是现在，在中国股市都非常实用。

　　在过去的一周里，周一和周四的大涨给了多头希望，但本栏仍然保持谨慎的态度。除了前两期在文章中介绍的原因外，市场本身并没有发出做多信号。今天向大家介绍一种我们认为非常实用的判断股市顶底的方法。顺便提一句，这种方法的创始者为美国投资大师威廉·欧尼尔，这是本栏第二次提到这位大师，我在此向各位读者强烈推荐他的系列著作。

　　判断股市见底的方法

　　俗话说，罗马不是一日建成的，股市中大的顶底也不可能在一两天内形成。在股指连续下滑的过程中，经常会遇到一些挣扎，但这不能被看成是有效的反弹。在总结历史上很多大底的时候，我们发现总存在类似的行为逻辑，这也成为我们判断底部的有效“指标”。

　　我们把一轮反弹是否有“跟进日”当作转多的依据。所谓的“跟进日”有时间、幅度和交易量三个衡量标准，缺一不可。即它应该发生在一轮反弹的第4至第7个交易日，日涨幅超过1%，放量。其中的关键点是时间，发生过早或者过晚都可能是假底。另外还有一个要求，就是反弹期间不能跌穿第一个计算日的低点。用这个标准判断股市底部，成功率高达80%。

　　下面先来看看2005年中国股市筑底的情况。中国股市于2005年6月6日见底点后开始上涨，从6月7日计算的上涨只有3天，根本没有所谓的“跟进日”。一个月后的7月19日见相对低点后，自7月20日开始计算，7月26日——反弹第5天出现了“跟进日”。

　　现在再回头看看中国股市目前的情况。由于图中叙述的原因，应当以3月5日做为一个相对低点，3月6日做为反弹第一天开始计算。那么，我们观察的重点是下周二至下周五期间是否有放量的大阳线，前提是应该有较明显的涨势，且期间不能跌破3月6日的最低点。另外，因为中国股市的波动较大，我建议投资者将1%的标准适当扩大。

　　如何判断股市见顶

　　判断股市大顶也有一种非常简单却有效的方法：一般来说，在两到三周的时间里，出现了4个以上的“筹码分散日”，股市很快就会转而下跌。所谓“筹码分散日”一般就是我们平时所说的放量下跌，另外“欲振乏力”的日子也可以被看成是“筹码分散日”。看看去年中国股市筑顶之前的走势，特征非常明显。

　　我们可以在去年9月18日，9月21日，9月25日，以及10月12日3周的时间内，找到非常清晰的①②③④处4个“筹码分散日”，这也是一路看多的《证券每日通》，自10月起强烈看空的重要原因之一。

　　分析股市难吗？说难，也不难。但是不学习，只是主观臆断，没有察觉，不知道或者不在意，都只会使我们破财。

中国石油破发应该就差不多到底.

我们观察的重点是下周二至下周五期间是否有放量的大阳线，前提是应该有较明显的涨势，且期间不能跌破3月6日的最低点!!!周一跌破算吗?

“破了4000点,我们是买进的,但是到了3600点,我们已经开始赎回了。”光大阳光2号投资经理卓致勤透露了本周他的操作。

阳光2号是光大证券发售的FOF(Fund of Fund,投资基金的基金)集合理财产品,是基金投资中的机构投资者。然而,较之散户基民更理性的机构投资者开始赎回基金,一定程度表明投资者对基金的赎回力度加大。

银河证券基金研究中心曾初步测算,今年一季度基金赎回量将超过1000亿元。

万科总经理称地产市场在逐步回暖，房价不具备深幅下跌空间……

赎回的历史趋势

实际上,基金的赎回趋势从去年已经显现。

观察发现,A股市场上的股票型基金的净申购情况走出一波短于A股走势的周期。2004年、2005年,因为A股乏力,股票型基金出现亏损,许多不能忍受的基民赎回基金。但奇怪的是,2006年市场熊转牛的时候,投资基金的财富效应非但没有引起新基民的进场,反而引起了老基民的大幅赎回。

国金证券基金分析师张剑辉介绍,2005年许多股票型基金净值都跌到了7毛、8毛,2006年牛市开始发力,基金净值也收复失地,基民抱着落袋为安的心态对基金继续赎回。实际上,根据历史经验,大跌之后的反弹往往是基金赎回的高峰。

据统计,2006年上证指数上涨130.43%,当年股票型基金却遭遇净赎回100多亿份,规模甚至同2004年、2005年净赎回规模相仿,这三年股票型基金净赎回率为10%-20%左右。

2006年年底,坚守阵营的基民往往获得了100%的投资回报率,基金的财富效应重新吸引了基民的目光。2007年股票型基金的申购和赎回规模分别增长到16331亿份和8910亿份,增长率分别为41倍和17倍;申购率和赎回率则相应地从48%和60%增长到236%和129%。

表面上看,2007年股票型基金的净申购达到7421亿份,申购赎回比例为1.8︰1,基民申购状况良好,然而,分季度来看,净申购比例确实逐季下降。

根据基金四季度报告显示,2007年四季度股票型基金获得了1022亿份的净申购,但净申购率异常快速地降至个位数8%,这是一年以来的新低,过去三个季度分别为63%、44%和26%。其中,申购率和赎回率分别降至27%和18%,均是一年来的新低,但申购率下降的幅度远远大于赎回率。

与此同时,去年四季度混合型基金现金流的变化趋势和格局与股票型基金如出一辙,净申购率降至不到1%。2007年四季度低风险基金相对更得到基金投资人的青睐。当季债券型基金的净申购量为120亿份,净申购率提高到24%,基本恢复到上半年的水平。2007年四季度货币型基金也一举扭转了过去两年净赎回的惨境,当季净申购量达到523亿份,净申购率高达62%,基本恢复到2005年来的历史性高位。

分析认为,四季度股票型基金及偏股型基金的净申购率骤降表明投资基金的流动性遭遇了压力,基金投资的多空力量开始扭转。

请问楼主,现在A股见底了吗？

一季度基金投资损失2811亿 市值大幅度缩水

2008年3月29日10:10

来源:证券日报 选稿:吴月霞

　　东方网3月29日消息：进入2008年A股市场持续下跌，造成基金重仓持股市值大幅度缩水，基金净值损失惨重。统计显示，298只基金去年四季度合计持股市值为10717.50亿元，到了3月末基金持股市值减少到7906.40亿元，市值减少了2811.10亿元，市值缩水为26.63%。

　　从基金前十只股票累计市值走势来看，一季度前十只股票累计市值缩水超过10亿元的基金有100只，一季度前十只股票累计市值缩水在5亿元-10亿元之间的基金有84只，一季度前十只股票累计市值缩水在1亿元-5亿元之间的基金有77只，一季度前十只股票累计市值缩水在1亿元以下的基金有36只。具体来看，中邮核心成长、易方达50指数、诺安股票、融通新蓝筹、光大量化核心、中邮核心优、大成蓝筹稳健、博时主题、汇添富均衡增长、博时精选股票、南方绩优成长、博时第三产业、博时价值增长、广发优选、嘉实300等15只基金的一季度前十只股票累计市值缩水均超过了30亿元，一季度它们的市值缩水分别为59.57亿元、54.82亿元、53.53亿元、43.30亿元、36.92亿元、35.32亿元、34.28亿元、34.20亿元、33.93亿元、32.76亿元、32.46亿元、31.59亿元、31.05亿元、30.50亿元、30.45亿元，而博时基金公司占据了四个席位；另有23家基金的一季度前十只股票累计市值缩水也超过了20亿元。

　　从基金公司来看，一季度基金公司旗下基金持股市值缩水超过100亿元的基金公司有9家，一季度基金公司旗下基金持股市值缩水在50亿元-100亿元之间的基金公司有9家，一季度基金公司旗下基金持股市值缩水在20亿元-50亿元之间的基金公司有17家，一季度基金公司旗下基金持股市值缩水在10亿元-20亿元之间的基金公司有11家，一季度基金公司旗下基金持股市值缩水在10亿元以下的基金公司有12家。其中，博时基金公司、大成基金公司、易方达基金公司、南方基金公司、华夏基金公司等5家基金公司一季度损失最多.通过单只基金持股市值和基金公司旗下基金持股市值对比发现，博时基金公司旗下基金损失最严重，累计损失额达到了221.01亿元，占一季度基金总投资损失额的十分之一；紧接其后的是大成基金公司，大成基金公司旗下基金投资损失也很严重，累计损失额也达到了175亿元，另外三家基金公司投资损失额也超过了150亿元，它们一季度投资累计损失额分别为161.67亿元、159.39亿元和153.57亿元，这五家基金公司合计投资损失额为870.67亿元，占一季度基金总投资损失额的30%，也就是说占去了所有基金公司损失总额的三成。

　　此外，损失最少的基金中欧基金公司、金鹰基金公司、金元比联基金公司、新世纪基金公司等4家公司，这几家基金公司一季度投资损失额均在5亿元以下，一季度投资损失额分别为4.03亿元、1.95亿元、1.91亿元和0.51亿元，它们的基金旗下基金均属于小盘基金，所以这类基金损失程度相对小。

　　尽管所有基金重仓都在下跌，但仍有30只基金重仓的个股在逆市上扬。其中，盐湖钾肥、云天化、金牛能源、新和成、金地集团、湖北宜化、新安股份等个股基金重仓股市值分别增长了1亿元以上，基金持股市值分别增长了91183.26万元、76929.10万元、74298.67万元、22739.35万元、16984.20万元、13392.61万元、10813.04万元；还有小商品城、用友软件、大众公用、北大荒、银泰股份、许继电气、*ST新天、浙江医药、合加资源、金龙汽车(600686行情,股吧)、扬农化工等11只个股的基金持股市值增长了1000万元以上。

　　据业内人士分析认为，受美国次贷的影响，还有二、三月份迎来大小非解禁小高潮的冲击，使A股市值持续弱势，导致大规模的蓝筹股下跌，此类个股大部分是基金重仓的股票。基金重仓的股票受到拖累，因此基金市场将受到巨大的压力，而使基金净值大面积萎缩。

一.5500点,股市初下跌时,专家断定洗盘无疑，呼吁:牛市不言顶，不上10000点，死了都不卖！

二.5000点,股市下跌一阵后,专家评论,5000点是铁底,比1000点健康,仅仅是10年牛市中的正常调整。

三.4500点,手中股票市值损失超过20%，股民开始动摇，但专家劝慰, 炒股要学巴菲特，贵在坚持,长线是金。

四.4000点,股市继续下跌，这时市值损失超过40%，开始怀疑是不是熊市来了，但专家认为，宏观基本面并没有改变，中国宏观经济大好，人民币继续升值,gdp年增长率全球第一，牛市根基依然牢固。

五.3580点,市值损失已超50%，正要失去耐心，但专家安慰说,不要绝望,监管层有n大救市王牌：降低印花税、基金扩容、新股发行暂缓及冻结创业板……

六.3000点,市值损失已超出60%，这时专家说,熊市似乎“基本”来了，建议逢高减磅。

七.2800点,专家宣告:10年熊市”正式”确立!告诫: 熊市不言底,不卖就要死!于是股民忍痛清仓。次日，大盘全线涨停

投资何道？时间才是收益208推荐当日上证指数：3962.67，-0.22%，643亿G 楼 | 直通页底 iloveu

2008年03月14日 22:12:26 (修改于2008年03月14日 22:13:26)

被套与解套

投资不仅需要高超的技术，有时候更需要良好的心理素质，尤其是在市场大幅下挫的时候。投资者在被套之后，通常会有这样的两种反应:一是死守，坚信总有解套之日；二是割肉，迅速了断。两种反应并无绝对的对错之分，重点在于对自己所持股票有充分的了解，才能做出正确判断。不同的个股应有不同的应对之策，如果当初买入之时就是稀里糊涂，如何卖出自然更是随意而为了。

经济学上有个概念叫做沉没成本，意思是指那些已经发生的而且无法回收的成本。经济学对沉没成本的理解是，既然是已经无法回收的成本，那么它就不应该影响你对未来的抉择，但是在现实生活中，很多人因为心理作用，往往让沉没成本影响自己的决定。有人做过这样的小试验，让一群人去购买某个剧院的年票，但是他们的购买价格并不一样，有些人的价格是1000元，有些人是800元，有些人是500元，还有人是免费赠送。在一年内，统计这些人去剧院看演出的次数，最后一定是花钱多的人去的次数最多，免费的人去得最少，因为这些花了大价钱的人会认为，如果不多去几次，自己的1000元就花得太不值得了。其实，你投入的1000元已经是沉没成本，无论你去0次还是去100次，1000元都已经无法收回，而事实上你去剧院的次数应该取决于演出带给你的愉悦程度，如果演出水平只是一般甚至乏味，你还仅仅因为自己已经付出了1000元而常去不懈，就只不过是在追加更多的错误成本。

如果将沉没成本的概念套用到股市上，你用20元/股的价格买了某只股票，是继续持有还是卖出，和你的买入成本20元并没有关系，而是取决于你对这只股票未来走势的预期。如果你预期这只股票可以上涨到60元，那么即使这只股票的价格现在已经到了40元，你也还应该继续持有——当然，前提是你没有发现有更大上涨空间的股票。如果你预期它的股价会跌到10元，即使你现在已经被套在15元，也应该割肉出局。有时候，割肉也是一种解套的方式，尤其是割掉烂肉，如果能迅速了断并且及时转换到更优质的股票，往往能迅速收复失地;如果一味在一艘沉船上死守，即使大盘反弹，个股也不一定跟随反弹。

新股民常犯的错误是，在买入一只股票时对其相当看好，结果因为长时间不涨甚至下跌，就变得无法忍受而决定卖出。最常见的情况是，卖出之后股价很快就飙升了。如果只是因为忍受不了长期的盘整和下跌而决定卖出，那么在卖出股票之前，试着问自己一个问题——如果我手上不是持有股票而是持有现金，这只股票跌到这个价位后，我会不会买进？如果答案是买进，那么你自然不应该卖出了，而且，如果有现金的话，你还应该继续买进。人们常常因为心理误区而影响自己的决定，在这方面，丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）曾经做过一些有趣的研究，并获得了2002年的诺贝尔经济学奖。

贪婪和恐惧是投资者最常见的两种情绪，新股民通常是行情走牛时贪婪，行情走熊时恐惧，而高手则恰好相反，行情越是沸腾越恐惧，行情越是悲观越贪婪。股市行情走牛市时，投资者通常会过于自信，并将取得的不错业绩全都归功于自己的投资能力，并认为自己能够永远不败;而当行情不好时，通常又会过于悲观，一方面诅咒市场，一方面怀疑自己的能力。所以，新股民们在6000点上方大多无所畏惧，反而会在4000点附近缩手缩脚。与4个月前的历史高点相比，上市公司的基本面并没有恶化，而估值水平已经大幅回落，其实正是价值投资者建仓的良机。

彼得·林奇在他那本畅销书《战胜华尔街》中写道：“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心。我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司的股票。”

A股历史上不乏大跌，如果不考虑市场早期不成熟阶段的表现，从2000年之后，A股市场能定义为熊市的有两个阶段:第一次是2001年6月至2003年11月，上证指数从2245点下跌至1307点，跌幅42%，持续时间2年零5个月;第二次是2004年4月至2005年7月，上证指数从1783点下跌至1000点，跌幅44%，持续时间1年零3个月。而无论当时的行情有多么糟糕，当指数上涨到6100点时，坚守到底的投资者都笑到了最后，即使是在当时的熊市中，其间也有过几次较大幅度的反弹，并非一路单边下跌。本轮下跌始于2007年10月的6100点，至今持续时间将近5个月，跌幅30%。上两轮熊市各有其特定的历史原因，比如股权分置、上市公司质量不高等等，而本轮下跌更多来自外部因素的影响，比如美国次贷危机、国内宏观调控，以及股指大幅上涨之后的合理回调等等，而股市自身的基本面依然向好，熊市的定义很难成立，所以无论是跌幅还是调整时间，都不会超过上两次。

只要中国经济持续增长，上市公司的业绩随之增长，就会不断降低估值水平，并最终推动指数不断创出新高。所谓股市是经济的晴雨表，并非只是一句空话，还蕴含了深刻的哲理。尽管股市短期会面临各种内外不确定的因素，长期来看，其实只需要确定一件事情，那就是中国经济是否会持续增长。

如果有足够长远的眼光，对于目前短期的涨跌起伏其实根本无需在意。上世纪30年代，美国股市崩盘拉开了西方经济衰退的序幕，一贯主张政府干预的凯恩斯不满当时信奉市场长期有效的观点，留下一句传世名言：长期来看，我们都将死去。将凯恩斯的名言套用到股市上——长期来看，股市终将上涨。

投资改变生活

2007年是人们投资意识全面苏醒的一年，虽然目前面临本轮牛市最大的调整，但其实2007年入市的新股民是一群幸运的人。在一年多时间内，他们同时经历了市场的大起大落，浓缩了老股民们几年的投资体验，实在是一笔难得的财富，如果不能从中深刻反思，则是对这笔财富的巨大浪费。

首先要评估自己是否适合进入股市，“股市有风险”并非一句空话，最近4个月的调整已经给很多人上了生动一课。评估一下自己的风险承受能力，以及自己是否具备在股市赚钱的能力，然后再决定是否继续留在这个市场。2007年的大牛市行情下，依然有超过半数的人处于亏损状态，这一残酷事实已经表明，股市并不是一个人人都可以参与的场所，如果不适合在股市生存，即使将来股市上涨到1万点甚至更高，也并不意味着自己的资产能随之增值。在通货膨胀的背景下，有投资理财的意识是一件好事，但同时也要有合适的策略，股市并非是投资理财的唯一途径。如果让股市影响了自己的正常生活，反而是得不偿失，不如早早离开为妙。

如果一定要投身股市，一定要明确自己为什么进入股市。是看到周围人都进了股市，自己也按捺不住？还是为了抵御通货膨胀，不让自己的资产缩水？或者是想在股市一夜暴富？或者是希望通过股市实现自己的财务自由？……

不同目的对应不同的投资目标，不同的目标也就对应不同的投资策略。比如第一种人，只是耐不住寂寞而进入股市，那么股市的确是一个不错的娱乐场所，涨涨跌跌都能带来快乐，小赌怡情也不会有太多套牢之苦；如果是第二种人，只为抵御通货膨胀不让资产缩水，在合适的价格上选定一家业绩优良的公司持有一年，回报肯定超过CPI（我国2007年的CPI为4.8%），根本用不着为短期的涨跌而操心；如果是希望一夜暴富，股市肯定不是最佳选择，期货的机会比股市更大，所以，寄希望在股市一夜暴富的最好离开股市，投身期货；如果是希望通过投资实现财务自由，需要做的功课显然有很多。

普通人通过投资实现财务自由并非一件遥不可及的事情，对于新股民而言，如果将眼光放在未来5年、10年乃至更久，目前被套的困局只是短暂一瞬，对眼前的小得小失不必过于执著。如果有较为长远的眼光，首先要放弃一夜暴富的思想，而是要培养自己持续盈利的能力。

评价自己的盈利能力通常有两个坐标。一是绝对收益，比如在过去一年你的收益是50%、100%，或者-20%等等，这是绝对收益水平。二是相对收益，就是和指数比较，你是跑赢还是跑输大盘指数？比如上证指数在2007年上涨97%，你的收益如果是50%，虽然绝对收益还不错，但还是跑输大盘，说明投资能力还有待提高。比如上证指数本轮下跌30%，而你的账户收益为-10%，虽然出现亏损，但说明你跑赢了大盘，还不算太糟糕的成绩。当然，最理想的成绩自然是既获得不错的绝对收益，同时又能超越大盘，如果能达到这样的境界，那就可以在股市真正有所作为。

做一个简单的算术测验，如果每个月获利5%，一年后盈利是多少？5年后盈利是多少？这两个数字应该超出很多人的想象，一年的盈利是80%，5年的盈利是1868%。也就是说，如果你投入10万元，每个月保证5%的盈利，5年后即可变为186.8万元。如果每个月盈利10%，一年的盈利为3.13倍，5年后盈利为304倍。每个月超过10%的盈利能力估计很少有人能达到，5%～10%的水平还是有很大的现实空间，尤其是在中国经济高速发展的背景下。如果放弃一夜暴富的想法，转而博取更为现实的5%，最后收益其实会远远超过所谓的一夜暴富。最近有媒体曝光了浙江的一对夫妇，在股市里用11年使自己的资产翻了4万倍，资产总值达到20多亿元，被誉为“最牛散户夫妇”。其实，中国的散户里卧虎藏龙，不为人知的高手还有很多，每个人的成功之路或许都不尽相同，但有一点可肯定的是，他们的财富绝非贪一日之功，而是日积月累而来。

“股神”巴菲特可谓人人皆知，最近刚刚以620亿美元的个人资产超越比尔·盖茨，登上《福布斯》富豪榜首位，但他在股市的盈利能力到底如何却并不是每个人都知道。其实巴菲特每年的盈利只有25%，这样的水平估计让很多人不屑一顾，但是巴菲特的神奇之处在于他将25%的盈利持续了30多年。由此可见，在股市生存的关键不在于你某次盈利的多少，而是你是否具备持续盈利的能力，即便是让很多人不屑一顾的年收益25%，10年后也是9倍的涨幅。

很多人对年收益25%甚至月收益5%都会不屑一顾，但更现实的情况是，在2007年的大牛市中，尚且有超过半数的人亏损，所谓眼高手低，市场已经提供了鲜活而残酷的案例。造成亏损的局面并不能抱怨市场，市场其实已经提供了足够多的机会，投资者更应该反思自己的投资行为。可以肯定的是，亏损的大多数人属于追涨杀跌的一群人，如果只是老老实实持有某只股票一年，只要不是超级垃圾股，一年的回报不太可能出现亏损。

中国股市虽然有18年的历史，但真正起步其实始于2006年股权分置改革。对于这样一个新兴市场，而且正好处于中国经济大发展的背景之下，现阶段的投资机遇其实远远大于巴菲特经历的30年。在中国经济高速发展、上市公司利润大幅增长的几年内，投资者可以提高自己的收益预期，以最大程度分享经济的成长。当中国经济增幅放缓时，则应该适时降低收益预期。在我国上市公司业绩增幅超过30%的背景下，每年获取25%的收益并非难事，当然，前提自然是自己投资有道。

新股民买股票的一大特点就是喜欢听从别人的建议，或是受身边的所谓高手，或是一些漫天飞舞的内幕消息，或是一些股评家的影响。当然，善于听从水平高于自己的人的建议并没有错，但是长期来看，依赖别人显然不是长久之计。即使某次别人的建议让你获得了不错的收益，你自己并不知道股票为何能涨，对自身水平的提高并无帮助，而且很有可能下次就赔个精光，如果习惯听从别人的投资建议，那还不如干脆去买基金，至少基金经理们总还算得上是专业理财。

如果想要在股市持续盈利，最终一定要对股票形成自己的判断。即便是自己的判断屡屡犯错，但如果能总结经验教训，一定能迅速成长为高手，否则总是让自己的头脑成为别人思想的跑马场，在股市拼搏再长时间也不过是浪费时间和金钱。而事实上，通过自己的思路在股市连续获利，看着市场最终验证自己的判断，这种思维的乐趣有时甚至会超越财富积累带来的快感。

1、有些人死捂着，最后还是没解套

2、有些人割肉

3、有些人长期持有，终于赢来解套的一天

4、长期不敢入股市

谢谢长途跋涉.勇往直前 的补充

如何读懂基金年报

在一份基金年报中，普通投资者很难也无需面面俱到，一般来说要重点关注的是该基金产品的投资组合、投资策略、份额变化和净值表现等。

看投资组合基金的半年报和年报详尽披露了该基金的所有持仓组合，这是考察基金投资风格和选股思路的重要依据。从重仓个股的行业和特征中可以在一定程度上看出基金经理的投资偏好。此外，如果十大重仓股每一季度都出现过半数的新面孔，说明该基金调仓较为频繁，基金经理相对偏好短线操作。

看投资策略在基金对于市场展望的阐述中，投资者可以清晰地了解该基金的投资思路，以及对市场的分析和行业的配置策略等，作为自己投资的参考。

看基金的份额变化情况基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，值得引起注意。同时基金份额变化如果过于剧烈，意味着出现了大规模的申购与赎回，投资者可以结合市场情况去了解一下出现变动的原因。

看基金净值表现在诸多净值指标中，基金净值增长指标(包括净值增长率和累计净值增长率)是目前较为合理的评价基金业绩表现的指标。投资者通过将其与同期基金业绩比较基准收益率进行比较，可以了解基金实际运作与基金合同规定基准的差异程度，从而大致判断出基金的运作绩效。