牛熊轮回的继续是管理的悲哀
最近看一部小说，里面有2001年牛转熊的描述，当时最大的原因是抽血似的融资和国有股减持。转眼到了七年之痒，牛了不到三年的股市再次面临不顾后果的圈钱融资，而非流通股解禁与国有股减持何等相似？？今非昔比，大小非解禁规模并不亚于当年的国有股减持：今年3万亿，明年8万亿！！所以，这远远不是一个健康的股市，而是一个在加速变态的股市，涸泽而渔，明年无渔。牛市才起步，管理层已经忘记了曾经涸泽之后几年无渔的惨淡，仍然继续涸泽。一个靠资金推动而不是靠上市公司盈利回报推动的牛市注定是有终点的，而以圈钱为目的而不是以回报股东为目的的上市公司也注定不是合格的上市公司。股权分置的成果，只是管理层的政绩，当中小股东遇到大股东，除了掏钱，谁曾收入了分红？在从紧货币政策下的金融和地产，都面临着资金链断裂的风险。而这一对兄弟，从一开始就捆绑在一起，从松的货币政策下用储户的钱，从紧的货币政策下就进股市用股民的钱。所以，没有管理层的干预，金融和地产仅仅出于对地产泡沫破灭可能的自保，就有大规模的圈钱冲动，而不会顾忌市场如何。A股之外，牛了五年的全球股市也在转熊。内外夹击之下，黄金十年，如同中国足球的黄金一代，意淫而已。只要股市在管理层脑海的定义还是融资而不是回报股东，传说中的拐点就只是一个确认的过程，而不是到与没到或者什么时候到的伪命题。涸泽而渔的轮回曾经是农夫的悲哀，如今，不再有寓言中那么短视那么笨的农夫，却在“可持续发展”的大气候下，在确立“科学发展观”的十七大之后，仍然活跃着一群那么短视那么笨的管理者，继续演绎着因为圈钱而让股市牛熊轮回的故事。所以，牛熊轮回的继续不是股市本身的悲哀，而是管理的悲哀。而广大散户的悲哀，只是覆巢之下的悲哀罢了。————————————————————————
08、09解禁数据来自交银施罗德的08分析：http://www.jysld.com/data/jysld_weeklyreview_080218.pdf这个分析比较客观。
