泡沫危机前的日本、次贷危机前的美国，在“资产”价格不断上升的幻觉中，无数人用了自己控制不了风险的杠杆工具从事房地产“投资”。

资产价格畸形高估的后果必然出现大幅调整，这些利用了大量杠杆从事名为舆论宣传的适当投资行为，实际是以10倍以上的杠杆从事一场豪赌。

海水退潮，裸泳的人轻着一无所有，重则被海浪吞噬，日本泡沫崩溃后，危机前高到100万美元的公寓，跌到了25万美元，按揭购房的投资者把房子卖掉，还欠银行75万美元。曾经在世界范围内风光无限的日本各大银行也迅速沦落到破产和总市值急剧缩水的境地。

2008.7.12

美国第二大房屋信贷银行印地麦克在不断加剧的信贷危机中，正式宣告破产。

总部设在美国加利福尼亚州的印地麦克银行（IndyMac Bank）破产后，被美国政府联邦存款保险局接管。

它也是美国历史上被迫关门的第二大金融机构。也是受美国抵押贷款市场危机影响而破产的最大储蓄银行。

下周一该银行将被改名为印地迈克联邦银行，重新开业。当局估计为此投入40亿到80亿美元。

在印地麦克银行关闭的前一天，美国两家主要的房屋按揭金融公司房地美和房利美的股票价格爆跌近50%。

印地麦克银行股价从50美元直奔28美分，美国其他各大银行跌到只剩下20%市值相对也足够幸运了，买银行股从来不是价值投资（经营慎重妥当的地方小银行，信贷风险较小可能除外，但大经济危机出现也将受到严重冲击）。

美储蓄管理局关闭抵押贷款商IndyMac

http://www.sina.com.cn 2008年07月12日 05:41 新浪财经

　　新浪财经讯 北京时间7月12日消息，美国储蓄管理局(U.S. Office of Thrift Supervision，以下简称“OTS”)称，该局已经关闭了抵押贷款商IndyMac Bank，原因是该行已被信贷标准紧缩、住房价格下跌及抵押品赎回权丧失率激增所击垮。截至08年一季报，IndyMac资产规模达320亿美元。权威媒体称，这是美次债危机以来倒下的最大的抵押贷款商，危机在大银行的倒闭中加深。

　　OTS周五称，在断定IndyMac不可能达到该局的存款要求后，已将其业务运营转给了联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)。此前，在房地产业颓势加深的形势下，IndyMac Bank的控股母公司IndyMac Bancorp Inc.一直在努力筹募资金以维持运营。

　　OTS称，在该行有存款的客户本周末只能通过自动提款机及借记卡交易或支票取钱，网络银行及电话银行等其他服务则定于周一才能开始使用。

　　联邦存款保险公司表示，IndyMac是美国历史上OTS监管下破产的最大存贷款银行及第二大被关闭的金融机构，仅次于1984年的 Continental Illinois。该公司计划于周一重新开始运营这家银行，届时将更名为IndyMac Federal Bank。

　　OTS局长约翰·赖克(John Reich)称：“IndyMac今天因流动性危机而破产。”截至今年3月31日为止，IndyMac资产总额为320.1亿美元。

　　美国国会参议员查尔斯·舒默(Charles Schumer)6月26日发表了一封信件，敦促几家银行监管机构应采取措施阻止IndyMac崩溃，此后该行客户开始纷纷逃离。储蓄管理局称，在这封信件发表后11天内，该行客户取走了13亿美元以上的存款。

　　IndyMac总部位于加利福尼亚州帕萨蒂纳，专业提供所谓的“Alt-A”抵押贷款，这种贷款不要求借款人提供收入证明文件。纽约 Aurelian Management LLC公司总裁布赖恩·霍里(Brian Horey)在储蓄管理局宣布关闭该行之前称：“鉴于该行专营Alt-A贷款业务且业务地域过分集中在加州的缘故，它将在几乎各个方面蒙受重大损失。”

　　受住房价格下跌及抵押品赎回权丧失率上升至记录水平的影响，IndyMac损失了将近9亿美元。加州是美国第二大州，6月份该州每192个家庭中就有一家的住房处于丧失抵押品赎回权的某个阶段，是全美平均值的2.6倍。

　　在2006年5月8日上触50.11美元高点之后，IndyMac股价2007年下跌了87%，今年再度下跌了95%。周五纽约时间下午 16:00，该行股价下跌3美分，至28美分。IndyMac7月7日宣布将裁减一半员工，并同意向Prospect Mortgage公司出售大部分零售抵押贷款业务部门，即拥有750名员工的60多家分行。

　　IndyMac发言人尚未就此发表言论。(唐风）

经济观察：美国次贷危机阴云再起

http://www.sina.com.cn 2008年07月12日 22:57

　　新华网北京7月12日电 记者 明金维

　　过去一周，美国次贷危机阴云再起。由于投资者担心美国最大的两家住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美陷入困境，纽约股市三大股指大幅下挫，目前均已进入“熊市”。

　　在截至本月11日的一周里，由于房利美和房地美面临困境的消息再次引发了投资者对美国次贷危机的担忧，纽约股市三大股指全线走低，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一周下跌1.7%，标准普尔500种股票指数下跌1.9%，纳斯达克综合指数下跌0.3%。目前，纽约股市三大股指与去年10月份的高点相比，跌幅均已超过20%，符合对于“熊市”的一般定义。

　　去年夏天，美国次贷危机全面爆发，并引发全球主要金融市场持续动荡。随后，美国政府采取了一系列干预措施，以避免美国经济因次贷危机陷入衰退。其中，美国联邦储备委员会先后7次降低联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率，使之从5.25%降至2%。与此同时，美联储还采取一系列措施向金融系统注资，以缓解信贷紧缩。到今年4月份，历时几个月的金融市场动荡一度出现缓和迹象，西方国家一些主要金融机构当时曾乐观地表示，美国次贷危机最严重的时期可能已经过去。

　　但一些分析人士认为，房利美和房地美目前面临的困境表明，美国次贷危机远未结束，甚至有继续恶化的可能。

　　房利美和房地美分别设立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构。两家公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。据报道，房利美和房地美是美国住房抵押贷款的主要资金来源，所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元，几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。

　　美国雷曼兄弟公司本月7日发表报告说，随着美国住房市场持续低迷，美国民众丧失抵押品赎回权的比例不断上升，加上信贷紧缩，房利美和房地美有可能面临严重资金短缺问题。报告说，两家公司将被迫筹集750亿美元资金，以继续从事抵押贷款相关业务。报告同时预计，两家公司还会遭受更多损失。该消息加剧了投资者的担忧，两家公司的股票遭到无情抛售。11日，房利美和房地美的股价分别收于每股10.25美元和7.75美元，与去年8月份相比跌幅超过 80%。

　　房利美和房地美遭遇的困境引起外界极大担忧。雷曼兄弟公司的分析师警告说，如果两家公司破产，其后果将十分严重，与之相比，美国次贷危机到目前为止所引发的金融动荡不过是“小巫见大巫”。分析人士认为，如果房利美和房地美破产，美国住房抵押贷款市场很可能在短期内完全“停摆”，这不仅将使美国住房市场复苏无望，还会危及美国整体经济增长。

　　虽然房利美和房地美对外宣称公司资金充足，但外界仍对其前景表示担忧。而且，随着问题持续“发酵”，美国政府和国会已开始商讨可能的对策。许多分析人士预计，美联储很可能在近期宣布对这两家公司开放“贴现”窗口，即像对待商业银行一样为它们直接提供贷款，以解决其融资困难问题。还有人推测，如果情况继续恶化，甚至不排除美国政府以某种形式接管这两家公司的可能。

　　更为严重的是，房利美和房地美主要从事“次级住房抵押贷款”以外的住房抵押贷款业务，投资者担心，它们陷入困境显示，由美国住房市场泡沫破裂引发的“次级住房抵押贷款危机”有可能向更为广泛的“住房抵押贷款危机”演变，而这将进一步加大美国乃至全球金融动荡的风险。如果再考虑到由原油、粮食及其他大宗商品价格飙升引发的全球性通货膨胀问题，世界经济正面临多年来最严峻挑战。

好样的 ~

给国内同行们上一课 手里的债券贬值比A股还快